< Previous10 SAFETY FIRST ร้�เทิ่าทิันภััย Cyber งาน็สัมมน็าเช่ิงไลูฟื้์สไตลู์ทุี�คัดีสรัรัเรั่�อังรัาวัน็�าสน็ใจสำาหรัับลููกค้า กรั่งศรัี เอั็กซ์คลููซีฟื้ ภายใต้ช่่�อังาน็ รัู้เทุ�าทุัน็ภัย Cyber ใช่้ม่อัถื่อัให้ปีลูอัดีภัย ไดี้รัับเกียรัติจากวัิทุยากรัรัับเช่ิญ่ ค่ณิช่าคิต พรัหมยศ CEO & CO-founder บรัิษัทุ ยังแฮปีปีี� จำากัดี แลูะค่ณิน็ัปีกาน็ต์ บ่ญ่ปีรัะสม เทุรัน็เน็อัรั์ บรัิษัทุ ยังแฮปีปีี� จำากัดี ทุี�มาแลูกเปีลูี�ยน็ควัามรัู้เกี�ยวักับการัใช่้สมารั์ทุโฟื้น็แลูะ มาตรัการัรัักษาควัามปีลูอัดีภัยพ่�น็ฐาน็ การัปี้อังกัน็กลูลูวังอัอัน็ไลูน็์ ทุี�น็อัก จากจะไดี้ควัามรัู้ทุี�เปี็น็ปีรัะโยช่น็์แลู้วั ยังสรั้างควัามเข้าใจทุี�ถืูกต้อังเกี�ยวักับ การัใช่้งาน็โทุรัศัพทุ์ม่อัถื่อัใน็ย่คดีิจิทุัลูไดี้เปี็น็อัย�างดีีอัีกดี้วัย12 เพ่�อัอััปีเดีตแลูะแช่รั์ม่มมอังการัลูงทุ่น็สำาหรัับ สถืาน็การัณิ์การัลูงทุ่น็ใน็ปีัจจุบัน็ ธน็าคารักรั่งศรัี อัย่ธยา จำากัดี (มหาช่น็) โดียสายงาน็ลููกค้า ไฮเน็็ตเวัิรั์ธ ไดี้จัดีสัมมน็าการัลูงทุ่น็ หัวัข้อั “Global Stocks 2023: A Glimmer of Light After Storm” พรั้อัมเช่ิญ่ผู่้เช่ี�ยวัช่าญ่การัลูงทุ่น็ จาก บรัิษัทุหลูักทุรััพย์จัดีการักอังทุ่น็ กรั่งศรัี จำากัดี (บลูจ.กรั่งศรัี) แลูะ Baillie Gifford บรัิษัทุจัดีการักอังทุ่น็รัะดีับโลูก มารั�วัมกัน็พูดีค่ย เกี�ยวักับแน็วัโน็้มแลูะทุิศทุางการัลูงทุ่น็ใน็ตลูาดีห่้น็ ทุั�วัโลูกใน็ปีี 2566 ไม�วั�าจะเปี็น็โอักาสแลูะปีัจจัย เสี�ยงใน็การัลูงทุ่น็ กลูย่ทุธ์การัคัดีเลู่อักสิน็ทุรััพย์ ขอังกอังทุ่น็ ตลูอัดีจน็ผ่ลูตอับแทุน็แลูะควัามคาดี หวัังใน็อัน็าคต หลูังจากทุี�ใน็ไตรัมาสแรักขอังปีี ตลูาดีไดี้เผ่ช่ิญ่ควัามผ่ัน็ผ่วัน็จากหลูายปีัจจัย ทุั�งวัิกฤติเงิน็เฟื้้อั น็โยบายทุางการัเงิน็ การัปีรัับ A GLIMMER OF LIGHT AFTER STORM GLOBAL STOCKS 2023: คุุณวิิน์ พรัหมแพทย์ อััตรัาดีอักเบี�ยขอังธน็าคารักลูางสหรััฐ (FED) รัวัมทุั�งวัิกฤติภาคธน็าคารัทุี�ลู้วัน็ส�งผ่ลูกรัะทุบต�อั ภาวัะการัลูงทุ่น็ใน็สิน็ทุรััพย์เสี�ยงทุั�วัโลูก อัย�างไรั ก็ดีี ทุ�ามกลูางวัิกฤติแลูะควัามผ่ัน็ผ่วัน็ขอังตลูาดี ก็ยังมีโอักาสสำาหรัับการัลูงทุ่น็ โดียทุี�งาน็สัมมน็า ไดี้น็ำาเสน็อัสอังกอังทุ่น็ทุี�ลูงทุ่น็ผ่�าน็กอังทุ่น็ขอัง Baillie Gifford ทุี�คัดีมาแลู้วัวั�าน็�าลูงทุ่น็ใน็ช่�วัง เวัลูาน็ี� ไดี้แก� กอังทุ่น็เปีิดีกรั่งศรัีโกลูบอัลูโกรัทุ (KFGG) แลูะกอังทุ่น็เปีิดีกรั่งศรัีเอัเช่ียน็อัิควัิตี� เฮดีจ์เอัฟื้เอั็กซ์ (KFHASIA) จากแน็วัโน็้มทุี�ใกลู้ จะฟื้้�น็ตัวัจากจุดีตำ�าส่ดี แลูะมีโอักาสทุี�จะพลูิกมา สรั้างผ่ลูกำาไรัไดี้อัย�างโดีดีเดี�น็เม่�อัวัิกฤติผ่�าน็พ้น็ ค่ณิวัิน็ พรัหมแพทุย์ ผู่้ช่�วัยกรัรัมการั ผู่้จัดีการัใหญ่� ผู่้บรัิหารัสายงาน็ลููกค้าไฮเน็็ทุเวัิรั์ธ ธน็าคารักรั่งศรัีอัย่ธยา กลู�าวัถื่งภาพรัวัมขอัง การัลูงทุ่น็ใน็ขณิะน็ี�วั�า ควัามผ่ัน็ผ่วัน็ทุี�เกิดีจาก วัิกฤติภาคธน็าคารั เช่�น็ ธน็าคารั Silicon Valley (SVB) ขอังสหรััฐอัเมรัิกา ธน็าคารั Credit Suisse ขอังสวัิตเซอัรั์แลูน็ดี์ รัวัมทุั�งธน็าคารั Deutsch Bank ขอังเยอัรัมน็ีน็ั�น็ คาดีวั�าจะมีผ่ลูกรัะทุบ ใน็วังจำากัดีเน็่�อังจากเปี็น็ปีัญ่หาเฉพาะภายใน็ ขอังธน็าคารัแต�ลูะแห�ง ไม�เกี�ยวัข้อังกับภาคการั ธน็าคารัทุั�วัโลูก แลูะทุี�ผ่�าน็มา ธน็าคารัแต�ลูะแห�ง ก็มีกลูไกทุี�เข้ามาช่�วัยจัดีการัแก้ปีัญ่หาไดี้อัย�าง รัวัดีเรั็วั จ่งน็�าจะทุำาให้น็ักลูงทุ่น็คลูายควัามวัิตก กังวัลูไปีไดี้ใน็ไม�ช่้า สำาหรัับเรั่�อังภาวัะเงิน็เฟื้้อัซ่�งเปี็น็ปีัจจัยเสี�ยงทุี� ทุำาให้ตลูาดีผ่ัน็ผ่วัน็มาอัย�างต�อัเน็่�อังยาวัน็าน็กวั�า หน็่�งปีีแลู้วัน็ั�น็ เช่่�อัวั�าใกลู้ถื่งจุดีสิ�น็ส่ดีแลู้วั แลูะเงิน็ เฟื้้อัเรัิ�มมีแน็วัโน็้มลูดีลูงเน็่�อังจากรัาคาน็ำ�ามัน็โลูก ลูดีลูง ตอัน็น็ี�ตลูาดีจ่งเพียงรัอัดีูดีอักเบี�ยน็โยบาย ขอังธน็าคารักลูางสหรััฐวั�าจะส�งสัญ่ญ่าณิไปีใน็13 Stewart Hogg ทุี�มา: Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund ณิ มี.ค. 2566 Data presented is from December 1999 to April 2022. Index: MSCI ACWI Index c. 3000 Companies c. 2000 -0.5% -1.9% c. 1000 +10.5% +6.1% Number of companies Median earnings growth Median revenue growth Didn't recover to peak within 5 years Recovered to peak within 5 years Growth matters following drawdowns We looked at every company in the index that experienced a drawdown >50% from 1999 ทุิศทุางใดี หากเงิน็เฟื้้อัยังคงอัยู�ใน็รัะดีับสูง คาดี วั�าอัาจจะมีการัปีรัับข่�น็อััตรัาดีอักเบี�ยอัีกครัั�งใน็ เดี่อัน็พฤษภาคมน็ี�ซ่�งคาดีวั�าจะเปี็น็จุดีสูงส่ดี แลูะ คาดีวั�าปีีหน็้าจะเรัิ�มปีรัับลูดีดีอักเบี�ยลูง ซ่�งหาก FED มีการัส�งสัญ่ญ่าณิหย่ดีการัข่�น็ดีอักเบี�ย จะส�ง ผ่ลูดีีต�อัตลูาดีห่้น็ทุัน็ทุีโดียเฉพาะห่้น็เติบโตทุี�อัยู� ใน็กลู่�มเทุคโน็โลูยี จ่งเปี็น็โอักาสใน็การัเข้าลูงทุ่น็ ใน็ห่้น็เติบโตไดี้อัีกครัั�ง ทุั�งน็ี� ใน็ไตรัมาสแรักทุี� ผ่�าน็มา ตลูาดีไดี้ตอับรัับปีัจจัยบวักดีังกลู�าวัไปี บ้างแลู้วั จะเห็น็ไดี้วั�า Nasdaq ทุี�เปี็น็ดีัช่น็ีขอัง ห่้น็เติบโตน็ั�น็ มีอััตรัาการัเติบโตมากกวั�า S&P500 ถื่ง 9.55% (ทุี�มา:TradingView ข้อัมูลู ณิ 20 มี.ค. 2566) ค่ณิวัิน็กลู�าวัเสรัิมวั�า ตอัน็น็ี�เปี็น็ช่�วังเวัลูาทุี� เหมาะสมทุี�จะเข้าลูงทุ่น็ห่้น็เติบโตเน็่�อังจากห่้น็ เทุคโน็โลูยีทุี�รัาคาเคยแพง ไดี้ลูดีลูงมามากใน็ช่�วัง สอังปีีทุี�ผ่�าน็มา จน็ปีัจจุบัน็อัยู�ใน็รัะดีับรัาคาทุี� น็�าสน็ใจ ทุำาให้เปี็น็โอักาสใน็การัลูงทุ่น็ น็อักจากน็ี� ข้อัดีีอัีกอัย�างขอังห่้น็เติบโตค่อัมีหน็ี�ไม�สูง แลูะมี โอักาสสรั้างผ่ลูกำาไรัแลูะปีรัับตัวัข่�น็ไปีไดี้อัีกมาก จากรัาคา ณิ ปีัจจุบัน็ ดี้าน็ค่ณิ Stewart Hogg ผู่้บรัิหารัจาก Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund ซ่�งเปี็น็กอังทุ่น็หลูักขอังกอังทุ่น็ KFGG กลู�าวัวั�า ห่้น็เติบโตน็ั�น็ปีกติจะมีควัามผ่ัน็ผ่วัน็ทุี� สูงมากอัยู�แลู้วั อัย�างไรัก็ตาม เขามอังวั�าควัาม ผ่ัน็ผ่วัน็ทุี�เกิดีข่�น็จะเปี็น็เพียงรัะยะสั�น็ แลูะช่�วังทุี� ตลูาดีปีรัับฐาน็จน็ทุำาให้ห่้น็รัาคาปีรัับลูดีลูงมามาก ๆ จะเปี็น็โอักาสดีีทุี�กอังทุ่น็จะเข้าไปีลูงทุ่น็ กลูย่ทุธ์ การัลูงทุ่น็ขอังกอังทุ่น็น็ั�น็ ค่อัการัคัดีเลู่อักห่้น็ ทุี�มีศักยภาพทุี�จะเติบโตไดี้สูง แลูะจะลูงทุ่น็ ใน็รัะยะยาวัไม�น็้อัยกวั�า 5 ปีีข่�น็ไปี เน็่�อังจากค�า ควัามผ่ัน็ผ่วัน็จะลูดีน็้อัยลูงหากลูงทุ่น็ใน็รัะยะทุี� ยาวัน็าน็พอั โดียกอังทุ่น็จะเลู่อักลูงทุ่น็เพียง 30 - 40 บรัิษัทุทุี�คัดีสรัรัมาแลู้วัเปี็น็อัย�างดีี สำาหรัับแน็วัคิดีใน็การัคัดีเลู่อักหลูักทุรััพย์น็ั�น็ ผู่้จัดีการักอังทุ่น็จะมอังหาห่้น็ทุี�รัาคาปีรัับตัวัลูดีลูง อัย�างมาก แต�ยังมีปีัจจัยพ่�น็ฐาน็ทุี�น็�าสน็ใจ ซ่�งจะมี ศักยภาพใน็การัสรั้างผ่ลูตอับแทุน็ทุี�ดีีให้กับผู่้ลูงทุ่น็ โดียยกตัวัอัย�างห่้น็บรัิษัทุทุี�เคยรัาคารั�วังหน็ักเกิน็ 50% ใน็ปีี 1999 รัวัม 3,000 บรัิษัทุ พบวั�ามี 1 ใน็ 3 หรั่อั 1,000 บรัิษัทุ ทุี�สามารัถืกลูับมาสรั้าง กำาไรัไดี้ภายใน็ 5 ปีี โดียดีูจากผ่ลูการัดีำาเน็ิน็งาน็ ย้อัน็หลูัง 5 ปีีแลูะห่้น็ทุี�เข้าเกณิฑ์์จะต้อังมีการั เติบโตขอังรัายไดี้ใน็ช่�วัง 5 ปีี ไม�น็้อัยกวั�า 30% การัเติบโตขอังผ่ลูกำาไรัมากกวั�า 20% แลูะมีเงิน็สดี อัิสรัะไม�น็้อัยกวั�า 35% จ่งจะถื่อัวั�าเปี็น็ห่้น็ทุี�มี อััตรัาการัเติบโตทุี�สูง แลูะมีโอักาสทุี�ห่้น็น็ั�น็จะ ปีรัับตัวัไดี้สูง 14 Europe Japan Other EM US Asia ex japan 20% 6% 6% 8% 9% 18% 48% 65% 12% 8% ตัวัอัย�างห่้น็ทุี�กอังทุ่น็ให้ควัามสน็ใจไดี้แก� Nio ห่้น็รัถืยน็ต์ไฟื้ฟื้้าใน็ปีรัะเทุศจีน็ซ่�งรัาคาลูดีลูงมา แลู้วัมากกวั�า 50% ใน็ปีี 2022 ซ่�งสวัน็ทุางกับ ยอัดีขายขอังรัถืยน็ต์ไฟื้ฟื้้าทุี�กำาลูังเพิ�มสูงข่�น็ดี้วัย อััตรัาเติบโตถื่ง 25% ใน็ช่�วัง 2 - 3 ปีีทุี�ผ่�าน็มา แลูะ Spotify ซ่�งรัาคาลูดีลูงมามากกวั�า 70% ขณิะทุี�ตัวัเลูขผู่้ใช่้งาน็เพิ�มข่�น็มากกวั�า 40% ใน็ ช่�วัง 5 ปีีทุี�ผ่�าน็มา มีเงิน็สดีอัิสรัะติดีต�อักัน็อัย�าง ต�อัเน็่�อังมากกวั�า 10 โตรัมาส จ่งเปี็น็ห่้น็ทุี�กอังทุ่น็ ให้ควัามสน็ใจ (ทุี�มา: Baillie Gifford ณิ 31 ธ.ค. 2565) ดี้าน็ค่ณิ Jennifer Leong ผู่้บรัิหารัจาก Baillie Gifford Pacific Fund ซ่�งเปี็น็กอังทุ่น็หลูัก ขอังกอังทุ่น็ KFHASIA กลู�าวัวั�า ทุี�ผ่�าน็มาเอัเช่ีย ไดี้รัับผ่ลูกรัะทุบจากปีัจจัยต�าง ๆ อัย�างวัิกฤต โควัิดีทุี�ทุำาให้ต้อังปีิดีปีรัะเทุศ รัวัมทุั�งเงิน็เฟื้้อั หรั่อัอััตรัาดีอักเบี�ยทุี�ลู้วัน็ส�งผ่ลูต�อับรัรัยากาศ การัลูงทุ่น็ แต�ปีัจจุบัน็ ภูมิภาคเอัเช่ียเรัิ�มมีควัาม น็�าสน็ใจแลูะมีโอักาสทุี�จะฟื้้�น็ตัวัไดี้อัย�างแข็งแกรั�ง เม่�อัวัิกฤติต�าง ๆ ผ่�าน็พ้น็ ค่ณิเจน็น็ิเฟื้อัรั์อัธิบายวั�า บรัิษัทุใน็ภูมิภาคเอัเช่ียมีการัเติบโตใน็หลูาย รัูปีแบบ เช่�น็ การัเติบโตไดี้ยาวัน็าน็อัย�างบรัิษัทุ ปีรัะกัน็ Ping An ขอังจีน็ หรั่อั บรัิษัทุเซมิคอัน็- ดีัคเตอัรั์ TSMC จากไต้หวััน็ หรั่อับางบรัิษัทุก็ สามารัถืเติบโตไดี้อัย�างรัวัดีเรั็วั เช่�น็ บรัิษัทุขาย แลูะส�งสิน็ค้าอัอัน็ไลูน็์ Meituan ขอังจีน็ หรั่อั Coupang จากเกาหลูีใต้ แลูะยังมีบรัิษัทุทุี�สามารัถื เติบโตไดี้อัย�างเกิน็ควัามคาดีหมาย เช่�น็บรัิษัทุซัมซ่ง ขอังเกาหลูีใต้ ทุี�แม้จะเปี็น็บรัิษัทุทุี�ใหญ่�มาก แลู้วัแต�ก็ยังสามารัถืเติบโตต�อัไปีไดี้อัีก เปี็น็ต้น็ ปีรัะเทุศทุี� Baillie Gifford Pacific Fund ให้ควัาม สน็ใจแลูะเพิ�มน็ำ�าหน็ักการัลูงทุ่น็มากเปี็น็พิเศษใน็ ขณิะน็ี�ไดี้แก� เวัียดีน็าม ซ่�งจะก้าวัข่�น็มาเปี็น็ปีรัะเทุศ ทุี�เปี็น็แหลู�งผ่ลูิตสิน็ค้าทุี�สำาคัญ่ ดี่งดีูดีเงิน็ลูงทุ่น็ ทุี�มา: Goldman Sachs Global Investment Research ณิ 24 ก.พ. 2566 0% 20% 40% 60% 80% *Polling results in Europe - Jan 2023 vs Polling results in Asia - Feb 2023 ภููมิิภูาคที่่�จะสร้้างผลตอบแที่นได้้ด้่ที่่�สุด้ในปีี 2566 ดี้วัยค�าแรังทุี�ตำ�ากวั�าทุี�อั่�น็ จีน็ ทุี�ไดี้อัาน็ิสงส์จากการั เปีิดีปีรัะเทุศ แลูะผู่้บรัิโภคมีกำาลูังซ่�อัสูงอัิน็โดีน็ีเซีย ซ่�งมีโอักาสเติบโตจากการัเปี็น็ปีรัะเทุศทุี�มีแหลู�ง แรั�น็ิกเกิลูมากกวั�า 20% ขอังโลูก สามารัถืใช่้ เปี็น็ส�วัน็ปีรัะกอับสำาคัญ่ขอังการัผ่ลูิตรัถืยน็ต์ไฟื้ฟื้้า แลูะอัิน็เดีีย ซ่�งจะมีการัเปีลูี�ยน็แปีลูงครัั�งใหญ่� จากการัลูงทุ่น็สรั้างสาธารัณิูปีโภคเพ่�อัรัอังรัับการั เจรัิญ่เติบโตขอังปีรัะเทุศอัีกมาก ทุั�งน็ี� Baillie Gifford Pacific Fund เปี็น็กอังทุ่น็ทุี�มีปีรัะสบการัณิ์ Europe Asia Jennifer Leong หุ้นในภูมิภาคเอเชีย (ไม่รวมญี่ปุ่น) นั้นมีโอกาสเติบโตได้สูงอย่างมีนัยยะสำาคัญ จากหลายปัจจัย โดยเฉพาะการเปิดประเทศของจีน การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมเซมิคอนดัคเตอร์ ในไต้หวัน รวมทั้งการเร่งสร้างสาธารณูปโภค ครั้งใหญ่ในอินเดีย15 คุุณเกีียรัติศักีดิ� ปรัีชาอน์ุสรัณ์ คำาเต่อัน็แลูะน็โยบายการัลูงทุ่น็ • เอักสารัฉบับน็ี�จัดีทุำาข่�น็จากแหลู�งข้อัมูลูต�าง ๆ ทุี�น็�าเช่่�อัถื่อัไดี้ ณิ วััน็ทุี�แสดีงข้อัมูลู แต�บรัิษัทุฯ มิอัาจรัับรัอังควัามถืูกต้อังควัามน็�าเช่่�อัถื่อัแลูะ ควัามสมบูรัณิ์ขอังข้อัมูลูทุั�งหมดี โดียบรัิษัทุฯ ขอัสงวัน็สิทุธิ�เปีลูี�ยน็แปีลูงข้อัมูลูทุั�งหมดี โดีย ไม�จำาเปี็น็ต้อังแจ้งให้ทุรัาบลู�วังหน็้า • KFGG ลูงทุ่น็ใน็กอังทุ่น็รัวัมต�างปีรัะเทุศ ช่่�อั Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund, Class B USD Acc (กอังทุ่น็หลูัก) โดียเฉลูี�ยใน็รัอับปีีบัญ่ช่ีไม�น็้อัย กวั�า 80% ขอัง NAV กอังทุ่น็ โดียกอังทุ่น็หลูัก มีน็โยบายลูงทุ่น็ใน็ห่้น็ทุั�วัโลูกทุี�มีศักยภาพใน็ การัเติบโตสูง • KFHASIA ลูงทุ่น็ใน็กอังทุ่น็รัวัมต�างปีรัะเทุศ ช่่�อั Baillie Gifford Pacific Fund (Class B Acc) (กอังทุ่น็หลูัก) โดียเฉลูี�ยใน็รัอับปีีบัญ่ช่ี ไม�น็้อัยกวั�ารั้อัยลูะ 80% ขอัง NAV โดียกอังทุ่น็ หลูักจะลูงทุ่น็ทุั�งโดียตรังแลูะโดียอั้อัมไม�ตำ�า กวั�า 90% ใน็ห่้น็ขอังบรัิษัทุทุี�อัยู�ใน็ทุวัีปีเอัเช่ีย (ไม�รัวัมญ่ี�ปี่่น็) แลูะอัอัสตรัาเลูเซีย • KFGG แลูะ KFHASIA มีควัามเสี�ยงรัะดีับ 6 - เสี�ยงสูง | ปี้อังกัน็ควัามเสี�ยงจากการั เปีลูี�ยน็แปีลูงขอังอััตรัาแลูกเปีลูี�ยน็เต็มจำาน็วัน็ ซ่�งอัาจมีต้น็ทุ่น็สำาหรัับการัทุำาธ่รักรัรัมปี้อังกัน็ ควัามเสี�ยงดีังกลู�าวั โดียทุำาให้ผ่ลูตอับแทุน็ ขอังกอังทุ่น็โดียรัวัมลูดีลูงเลู็กน็้อัยจากต้น็ทุ่น็ ทุี�เพิ�มข่�น็ • ผู่้ลูงทุ่น็ควัรัทุำาควัามเข้าใจลูักษณิะสิน็ค้า เง่�อัน็ไขผ่ลูตอับแทุน็แลูะควัามเสี�ยง ก�อัน็ ตัดีสิน็ใจลูงทุ่น็ ทุั�งน็ี� ผ่ลูการัดีำาเน็ิน็งาน็ใน็ อัดีีตขอังกอังทุ่น็รัวัมมิไดี้เปี็น็สิ�งย่น็ยัน็ถื่งผ่ลู การัดีำาเน็ิน็งาน็ใน็อัน็าคต สอับถืามข้อัมูลูเพิ�มเติมหรั่อัขอัรัับหน็ังส่อัช่ี�ช่วัน็ กอังทุ่น็ไดี้ทุี� บลูจ.กรั่งศรัี โทุรั. 0-2657-5757 ยาวัน็าน็กวั�า 30 ปีี ใน็การัลูงทุ่น็ใน็ตลูาดีห่้น็เอัเช่ีย มีผู่้เช่ี�ยวัช่าญ่เฉพาะดี้าน็สำาหรัับตลูาดีเอัเช่ียอัยู� 75 ทุ�าน็ ช่�วัยกัน็คัดีเลู่อักสิน็ทุรััพย์สำาหรัับลูงทุ่น็ ปีัจจุบัน็กอังทุ่น็มีการัลูงทุ่น็ใน็ห่้น็ทุี�เลู่อักเฟื้้น็มา แลู้วัปีรัะมาณิ 80 บรัิษัทุแลูะมีการักรัะจายควัาม เสี�ยงโดียลูงทุ่น็ใน็หลูากหลูายอั่ตสาหกรัรัม แลูะ จะเน็้น็การัลูงทุ่น็ใน็รัะยะยาวั ทุี�ผ่�าน็มา กอังทุ่น็ สามารัถืทุำาผ่ลูตอับแทุน็ไดี้เหน็่อักวั�าตลูาดี MSCI AC Asia (ex Japan) ไม�น็้อัยกวั�า 5% ไดี้อัย�าง ต�อัเน็่�อัง ค่ณิเกียรัติศักดีิ� ปีรัีช่าอัน็่สรัณิ์ ผู่้อัำาน็วัย การัฝ่่ายการัลูงทุ่น็ทุางเลู่อัก บลูจ.กรั่งศรัี กลู�าวั เพิ�มเติมวั�า ห่้น็ใน็ภูมิภาคเอัเช่ีย (ไม�รัวัมญ่ี�ปี่่น็) น็ั�น็มีโอักาสเติบโตไดี้สูงอัย�างมีน็ัยยะสำาคัญ่จาก หลูายปีัจจัย โดียเฉพาะการัเปีิดีปีรัะเทุศขอังจีน็ การัฟื้้�น็ตัวัขอังอั่ตสาหกรัรัมเซมิคอัน็ดีัคเตอัรั์ใน็ ไต้หวััน็ รัวัมทุั�งการัเรั�งสรั้างสาธารัณิูปีโภคครัั�ง ใหญ่�ใน็อัิน็เดีีย น็อักจากน็ี� ปีัจจุบัน็ ตลูาดีห่้น็เอัเช่ีย ยังมี P/E อัยู�ใน็รัะดีับตำ�า เพียง 12 เทุ�า ขณิะทุี� เงิน็เฟื้้อัใน็ภูมิภาคน็ี�อัยู�ทุี� 2 - 3% ซ่�งเปี็น็รัะดีับทุี� เหมาะสม ขณิะเดีียวักัน็ ตัวัเลูขการัฟื้้�น็ตัวัทุาง เศรัษฐกิจมีแน็วัโน็้มดีีข่�น็ทุำาให้เรัิ�มมีเงิน็ลูงทุ่น็ไหลู เข้าสู�ภูมิภาคน็ี�เพิ�มมากข่�น็ อัย�างไรัก็ตาม การัลูงทุ่น็ใน็ห่้น็ใน็ปีัจจุบัน็ยัง คงมีปีัจจัยเสี�ยงทุี�สำาคัญ่ค่อั ทุิศทุางขอังตลูาดีห่้น็ แลูะค�าเงิน็ดีอัลูลูารั์สหรััฐ หากยังถืูกกดีดีัน็ดี้วัย ดีอักเบี�ยน็โยบายอัยู�ต�อัไปีก็จะส�งผ่ลูกรัะทุบต�อั ตลูาดีห่้น็ทุั�วัโลูกดี้วัยเช่�น็กัน็ แลูะกรัณิีทุี�เงิน็ ดีอัลูลูารั์เกิดีแข็งค�า ก็จะส�งผ่ลูกรัะทุบเช่ิงลูบต�อั ตลูาดีห่้น็เอัเช่ีย แต� บลูจ.กรั่งศรัีเช่่�อัวั�าค�าเงิน็ ดีอัลูลูารั์มีโอักาสอั�อัน็ตัวัใน็รัะยะยาวัจากภาวัะ เงิน็เฟื้้อัซ่�งจะส�งผ่ลูให้ตลูาดีห่้น็เอัเช่ียมีโอักาส กลูับมาเติบโตสรั้างผ่ลูตอับแทุน็ทุี�โดีดีเดี�น็ไดี้ เช่�น็เดีียวักัน็กับห่้น็กลู่�มเทุคโน็โลูยี บลูจ. กรั่งศรัีคาดีวั�ามีโอักาสเติบโตไดี้ดี้วัยค�าเฉลูี�ยทุี� 25% เน็่�อังจากคาดีวั�าน็�าจะผ่�าน็จุดีตำ�าส่ดีไปีแลู้วั แลูะน็�าจะถื่งจุดีฟื้้�น็ตัวั น็อักจากน็ี� ยังสามารัถื เติบโตจากตัวัเลูขผ่ลูการัดีำาเน็ิน็งาน็แลูะกำาไรัทุี� เติบโตดี้วัย เช่�น็ ส่�อัโฆษณิาดีิจิทุัลู มีอััตรัาเติบโต สูงข่�น็จาก 60% ใน็ปีี 2021 เปี็น็ 71% ใน็ปีี 2022 แลูะมีแน็วัโน็้มเพิ�มข่�น็เรั่�อัย ๆ ขณิะทุี�ตัวัเลูข อัีคอัมเมิรั์ซก็กลูับมาเติบโตเปี็น็ปีกติ ตัวัเลูข การัลูงทุ่น็ใน็ซอัฟื้ทุ์แวัรั์ก็เพิ�มมากข่�น็ ขณิะทุี�รัะดีับ รัาคาขอังห่้น็ลูดีตำ�าลูงจาก 40 เทุ�า ลูงมาอัยู�ทุี� 23 เทุ�าใน็ปีัจจุบัน็ ซ่�งถื่อัเปี็น็รัะดีับรัาคาทุี�น็�าสน็ใจ (ทุี�มา: Credit Suisse Research, Refinitiv Datastream ณิ 27 ก่มภาพัน็ธ์ 2566) ค่ณิเกียรัติศักดีิ�กลู�าวัวั�า จากสถืาน็การัณิ์แลูะ ปีัจจัยสน็ับสน็่น็ต�าง ๆ ณิ ขณิะน็ี� จ่งเปี็น็ช่�วังเวัลูา ทุี�เหมาะสมทุี�น็ักลูงทุ่น็จะทุยอัยเพิ�มน็ำ�าหน็ักการั ลูงทุ่น็ใน็ภูมิภาคเอัเช่ีย ซ่�งสามารัถืลูงทุ่น็ผ่�าน็ กอังทุ่น็ KFHASIA หรั่อั ถื้าสน็ใจลูงทุ่น็ใน็ห่้น็เติบโต หรั่อักลู่�มเทุคโน็โลูยีก็สามารัถืลูงทุ่น็ผ่�าน็กอังทุ่น็ KFGG ขอัง บลูจ.กรั่งศรัี ไดี้ ซ่�งน็ักลูงทุ่น็สามารัถื เลู่อักลูงทุ่น็ไดี้ผ่�าน็ช่�อังทุางอัอัน็ไลูน็์บน็ @ccess Mobile ไดี้ตามวััน็เวัลูาทุำาการัขอังกอังทุ่น็16 กอังทุ่น็ทุี� “ติดีดีอัย” ไม�วั�าจะเปี็น็ ห่้น็จีน็ ห่้น็เวัียดีน็าม ห่้น็กลู่�มโตเรั็วั (เช่�น็ กอังทุ่น็ ARKK) หรั่อัแม้แต�ห่้น็ไทุย โดียปีัญ่หาทุี�หลูายทุ�าน็เจอัคลู้าย ๆ กัน็ ค่อั การัมีสัดีส�วัน็ลูงทุ่น็ใน็กอังทุ่น็ใดีกอังทุ่น็หน็่�งมากเกิน็ไปีการัมีสัดีส�วัน็ลูงทุ่น็ใน็กอังทุ่น็ใดีกอังทุ่น็หน็่�งมากเกิน็ไปี เช่�น็ มีกอังทุ่น็ ห่้น็จีน็มากไปี ปีรัะกอับกับการัพยายามทุำา Market Timing โดียเข้าลูงทุ่น็ ใน็ช่�วังทุี�ตลูาดีห่้น็น็ั�น็ ๆ ปีรัับข่�น็ไปีมากแลู้วั จ่งอัาจเปี็น็การั “ซ่�อัขอังดีี ทุี�รัาคาแพง” หลูายทุ�าน็พบวั�า บางกอังทุ่น็ติดีลูบมากถื่ง 60 – 70% แลูะรัู้ส่ก กังวัลูใจวั�าจะต้อังรัอัน็าน็แค�ไหน็กวั�าจะกลูับมาเทุ�าทุ่น็เดีิม ผ่มอัยากให้เรัามอังเหต่การัณิ์ทุี�ผ่�าน็มาเปี็น็ “บทุเรัียน็” เรัาควัรัไดี้เรัียน็รัู้วั�า การัทุำา Market Timing เปี็น็เรั่�อังยาก การัทุำาน็ายเหต่การัณิ์ใน็อัน็าคตก็ยาก การัลูงทุ่น็ใน็ช่�วังทุี�ตลูาดีข่�น็ไปีมากแลู้วั ทุำาให้มีโอักาส “ติดีดีอัย” ไดี้ง�าย รัวัมทุั�งการัลูงทุ่น็แบบกรัะจุกตัวัใน็กอังใดีกอังหน็่�งมากเกิน็ไปี ทุำาให้พอัรั์ต เรัามีควัามเสี�ยงสูงมากเกิน็ไปี ผ่มจ่งขอัอัน็่ญ่าตแน็ะน็ำาวั�า เรัามาเรัิ�มต้น็กัน็ใหม� ดี้วัยการัจัดีพอัรั์ตลูงทุ่น็ เรัามาเรัิ�มต้น็กัน็ใหม� ดี้วัยการัจัดีพอัรั์ตลูงทุ่น็ แบบ Core - Satelliteแบบ Core - Satellite ซ่�งมีหลูักคิดีง�าย ๆ ดี้วัยการัแบ�งพอัรั์ตลูงทุ่น็เปี็น็ 2 ส�วัน็ ดีังน็ี�ครัับ INVEST LIKE A PRO โด้ย วิิน พร้หมิแพที่ย์ ,CFA ผู้้�ช่่วยกรรมการผู้้�จััดการใหญ่่ ผู้้�บริหารสายงานลู้กค้�า ไฮเน็ตเวิร์ธ ธนาค้ารกรุงศรีอยุธยา จัำากัด (มหาช่น) ความแน่่น่อน่ คือ ความไม่แน่่น่อน่ ถื้าย้อัน็ไปีตั�งแต�ต้น็ปีี 2023 ทุ่กทุ�าน็น็�าจะจำาไดี้วั�า เรัาเรัิ�มต้น็ปีีดี้วัยควัาม หวัังวั�าเศรัษฐกิจโลูกจะกลูับมาฟื้้�น็ตัวัแลูะตลูาดีห่้น็จะสดีใสอัีกครัั�ง ซ่�งก็ เปี็น็แบบน็ั�น็จรัิง ๆ ใน็ช่�วังเก่อับ 2 เดี่อัน็แรัก หลูังจากน็ั�น็ ตลูาดีห่้น็ก็พบกับ แรังกรัะแทุกจากการัลู้มลูะลูายขอังธน็าคารั Silicon Valley Bank (SVB) แลูะธน็าคารัรัะดีับภูมิภาคอั่�น็ ๆ ตามดี้วัยกรัณิีขอัง Credit Suisse ทุี�จบลูง ดี้วัยการัถืูกบังคับให้ควับรัวัมกิจการักับ UBS Bank โดียใน็ช่�วังเวัลูาเดีียวักัน็ น็ักลูงทุ่น็ก็ยังต้อังกังวัลูกับภาวัะเงิน็เฟื้้อัแลูะการัปีรัับข่�น็ดีอักเบี�ยน็โยบาย ขอังเฟื้ดี ตามดี้วัยควัามกังวัลูเรั่�อังเพดีาน็หน็ี� (Debt Ceiling) ขอังรััฐบาลู สหรััฐฯ ซ่�งเหต่การัณิ์ทุั�งหมดีทุี�เกิดีข่�น็ใน็ช่�วังครั่�งปีีแรัก ส�วัน็ใหญ่�เปี็น็เรั่�อังทุี� น็ักลูงทุ่น็คาดีไม�ถื่ง ถื้าย้อัน็ไกลูกวั�าน็ั�น็ เรัาก็จะน็่กไดี้วั�า ทุั�งสถืาน็การัณิ์โควัิดี สงครัาม รััสเซีย-ยูเครัน็ ภาวัะเงิน็เฟื้้อั แลูะการัข่�น็ดีอักเบี�ยขอังเฟื้ดีทุี�เรั็วัแลูะแรังกวั�า ปีกติ ลู้วัน็เปี็น็เหต่การัณิ์ทุี�คน็ส�วัน็ใหญ่� “คาดีไม�ถื่ง” ทุั�งสิ�น็ แลูะดี้วัยธรัรัม ช่าติขอังตลูาดีห่้น็ทุี�มักจะไม�ช่อับ “ควัามไม�แน็�น็อัน็ (Uncertainty)” เม่�อัใดี ทุี�มีข�าวัรั้ายทุี�คาดีไม�ถื่ง จะทุำาให้เกิดีแรังขายแบบ Panic Sell แทุบทุ่กครัั�ง หากเรัาตั�งหลูักไดี้วั�า ควัามแน็�น็อัน็ ค่อั ควัามไม�แน็�น็อัน็ (The only ควัามแน็�น็อัน็ ค่อั ควัามไม�แน็�น็อัน็ (The only certainty is uncertainty)certainty is uncertainty) เรัาก็จะเข้าใจธรัรัมช่าติขอังสิ�งทุี�เกิดีข่�น็รัอับ ๆ ตัวั เข้าใจวั�าเรัาคงไม�สามารัถื “ทุำาน็าย” เหต่การัณิ์ใน็อัน็าคตไดี้ แลูะเข้าใจ ธรัรัมช่าติขอังตลูาดีห่้น็วั�าถืูกขับเคลู่�อัน็ดี้วัย “ควัามโลูภ” แลูะ “ควัามกลูัวั” เรัาคงต้อังหาทุางบรัิหารัจัดีการัควัามมั�งคั�งขอังตัวัเรัาแลูะขอังครัอับครััวั ให้เติบโตแลูะอัยู�รัอัดีไปีไดี้น็าน็ทุ�ามกลูางควัามไม�แน็�น็อัน็ต�าง ๆ แน่วคิดการจััดพอร์ตลงทุุน่แบบ Core – Satellite จากทุี�ผ่มไดี้มีโอักาสพูดีค่ยกับลููกค้ากรั่งศรัี เอั็กซ์คลููซีฟื้ แลูะน็ักลูงทุ่น็ จำาน็วัน็มาก พบวั�าหลูายทุ�าน็ยังมีควัามกังวัลูใจเวัลูาเปีิดีดีูพอัรั์ตแลู้วัเห็น็ เริ�มต�นกันใหม่ด้�วยการจััด้พอร์ต แบบ Core – Satellite 1. Core PortCore Port - แกน็หลูักขอังพอัรั์ตลูงทุ่น็ ควัรัมีสัดีส�วัน็มากกวั�า 70 - 80% โดียเปี็น็การักรัะจายลูงทุ่น็ให้หลูากหลูาย ใน็ 2 มิติ ค่อักรัะจายหลูายสิน็ทุรััพย์ (พัน็ธบัตรั ห่้น็ สิน็ทุรััพย์ ทุางเลู่อัก ฯลูฯ) แลูะกรัะจายหลูายปีรัะเทุศ (ควัรัเปี็น็การักรัะจายลูงทุ่น็ทุั�วัโลูก) เปี็น็ พอัรั์ตลูงทุ่น็รัะยะยาวั โดียมีรัะยะเวัลูาการัลูงทุ่น็ตั�งแต� 5 - 7 ปีีข่�น็ไปี 2. Satellite PortSatellite Port - ควัรัมีสัดีส�วัน็ไม�เกิน็ 20 - 30% เรัาสามารัถืใช่้สัดี ส�วัน็น็ี�ใน็การัเลู่อักลูงทุ่น็แบบเฉพาะเจาะจง เช่�น็ เลู่อักกลู่�มสิน็ทุรััพย์ ภูมิภาค ปีรัะเทุศ หรั่อักลู่�มอั่ตสาหกรัรัมทุี�เรัาไดี้ทุำาการับ้าน็มาแลู้วั Krungsri Recommended Portfolios: Core - Satellite แน์ะน์ำาให้แบ่่งเงิน์ลงทุน์เป็น์ Core PortfolioCore Portfolio สัดส่วิน์มากีกีวิ่า 80% และ Satellite PortfolioSatellite Portfolio สัดส่วิน์น์้อยกีวิ่า 20% (แต่ละกีอง <5%) Core Portfolio > 80% Thai Fixed Income Global Fixed Income Mixed Funds Global Equity Thai Equity Alternatives Single Country Funds Sector Funds Thematic Funds Other Alternatives KFSMART KF - CSINCOM KFCORE KFGBRAND KFESG K - CHANGE KFDNM -D KFGPROP KFACHINA PRINCIPAL VNEQ KFHHCARE KFCYBER KFGG KFCLIMA KFOIL, KFHGOLD Satellite Portfolio < 20% Alternatives 9% Fixed Income 35% Money Market 8% Equity 48% Money Market Fixed Income Equity Alternatives Source: Krungsri Investment Intelligence Office, Date as of 31 May 2023 คุำาเตือน์ : ผู้้้ลงทุน์คุวิรัทำาคุวิามเข้้าใจลักีษณะสิน์คุ้า เงื�อน์ไข้ผู้ลตอบ่แทน์ และคุวิามเสี�ยง กี่อน์ตัดสิน์ใจลงทุน์ ทั�งน์ี� ผู้ลกีารัดำาเน์ิน์งาน์ใน์อดีตข้องกีองทุน์รัวิม มิได้เป็น์สิ�งยืน์ยัน์ถึึง ผู้ลกีารัดำาเน์ิน์งาน์ใน์อน์าคุต ผู้้้ลงทุน์คุวิรัข้อคุำาแน์ะน์ำาเพิ�มเติมกี่อน์ทำากีารัลงทุน์17 คำาเต่อัน็ : ผู่้ลูงทุ่น็ควัรัทุำาควัามเข้าใจลูักษณิะสิน็ค้า เง่�อัน็ไขผ่ลูตอับแทุน็ แลูะควัามเสี�ยง ก�อัน็ตัดีสิน็ใจ ลูงทุ่น็ ทุั�งน็ี� ผ่ลูการัดีำาเน็ิน็งาน็ใน็อัดีีตขอังกอังทุ่น็รัวัม มิไดี้เปี็น็สิ�งย่น็ยัน็ถื่งผ่ลูการัดีำาเน็ิน็งาน็ใน็ อัน็าคตผู่้ลูงทุ่น็ควัรัขอัคำาแน็ะน็ำาเพิ�มเติมก�อัน็ทุำาการัลูงทุ่น็ • กอังทุ่น็ KFSMART, KF-CSINCOM, KFCORE อัาจลูงทุ่น็ใน็หรั่อัมีไวั้ซ่�งตรัาสารัหน็ี�ทุี�มี อััน็ดีับควัามน็�าเช่่�อัถื่อัต�ากวั�าอััน็ดีับทุี�สามารัถืลูงทุ่น็ไดี้ (Non-investment grade) หรั่อัทุี�ไม�ไดี้ รัับการัจัดีอััน็ดีับควัามน็�าเช่่�อัถื่อั (Unrated Bondผู่้ลูงทุ่น็อัาจมีควัามเสี�ยงจากการัผ่ิดีน็ัดีช่ำารัะหน็ี� ขอังผู่้อัอักตรัาสารั ซ่�งส�งผ่ลูให้ผู่้ลูงทุ่น็ขาดีทุ่น็จากการัลูงทุ่น็บางส�วัน็ หรั่อัทุั�งจำาน็วัน็ไดี้ แลูะใน็ การัขายค่น็หน็�วัยลูงทุ่น็อัาจไม�ไดี้รัับเงิน็ค่น็ตามทุี�รัะบ่ไวั้ใน็โครังการั • กอังทุ่น็ KFCORE, KFGBRAND, KFGPROP, KFACHINA, KFCLIMA แลูะ KF-OIL ปี้อังกัน็ควัามเสี�ยงดี้าน็อััตรัาแลูกเปีลูี�ยน็ตามดี่ลูยพิน็ิจขอังผู่้จัดีการักอังทุ่น็ จ่งมีควัามเสี�ยงจาก อััตรัาแลูกเปีลูี�ยน็ ซ่�งอัาจทุำาให้ผู่้ลูงทุ่น็ขาดีทุ่น็หรั่อัไดี้รัับกำาไรัจากอััตรัาแลูกเปีลูี�ยน็/หรั่อัไดี้รัับเงิน็ ค่น็ตำ�ากวั�าเงิน็ลูงทุ่น็เรัิ�มแรักไดี้ • กอังทุ่น็ KFGPROP, KFHHCARE, KFCYBER ลูงทุ่น็กรัะจุกตัวัใน็กลู่�มอั่ตสาหกรัรัม จ่งอัาจ มีควัามเสี�ยงแลูะควัามผ่ัน็ผ่วัน็ขอังรัาคาสูงกวั�ากอังทุ่น็รัวัมทุั�วัไปีทุี�มีการักรัะจายการัลูงทุ่น็ ใน็หลูายกลู่�มอั่ตสาหกรัรัม โดียหากมีปีัจจัยลูบทุี�ส�งผ่ลูกรัะทุบต�อัการัลูงทุ่น็ดีังกลู�าวั ผู่้ลูงทุ่น็อัาจ สูญ่เสียเงิน็ลูงทุ่น็จำาน็วัน็มาก • กอังทุ่น็ KF-OIL เปี็น็กอังทุ่น็รัวัมทุี�มีควัามเสี�ยงสูงหรั่อัซับซ้อัน็ • กอังทุ่น็ KFGPROP, KFHHCARE, KF-OIL แลูะ KF-HGOLD ผู่้ลูงทุ่น็ ควัรัขอัคำาแน็ะน็ำา เพิ�มเติมก�อัน็ทุำาการัลูงทุ่น็ ตราสารหนี้้�โลก (Global Fixed Income) ตราสารหนี้้�ไทย (Thai Fixed Income) ห้�นี้โลก (Global Equity) ห้�นี้ไทย (Thai Equity) กองท้นี้เปิิดกร้งศร้โกลบอลคอลเล็คท้ฟ สมาร์ทอินี้คัม (KF-CSINCOM หรือ KF-SINCOME) กองท้นี้เปิิดกร้งศร้สมาร์ทตราสารหนี้้� (KFSMART) กองท้นี้เปิิดกร้งศร้โกลบอลแบรนี้ด์อิควิิต้� (KFGBRAND) กองท้นี้เปิิดกร้งศร้ห้�นี้ไดนี้ามิค (KFDYNAMIC หรือ KFDMN-D) กลุ�มิสินที่ร้ัพย์ (Asset Class) กองทีุ่นแนะนำา วั�าน็�าจะให้ผ่ลูตอับแทุน็ดีีใน็รัะยะสั�น็ - กลูางไดี้ ดีังน็ั�น็การัเลู่อัก ลูงทุ่น็ใน็กอังทุ่น็ห่้น็จีน็ ห่้น็เวัียดีน็าม หรั่อัห่้น็โตเรั็วั ควัรัจัดีเปี็น็ Satellite Port โดียผ่มแน็ะน็ำาวั�า แต�ลูะกอังทุ่น็ ควัรัมีสัดีส�วัน็ไม�เกิน็ 5% ขอังพอัรั์ตแลูะเม่�อัรัวัมกัน็ ควัรัมีสัดีส�วัน็ไม�เกิน็ 20 - 30% ขอัง พอัรั์ตครัับ เปี้าหมายขอังการัมี Core Port ค่อั ทุำาให้เงิน็ลูงทุ่น็ขอังเรัาไดี้รัับการั กรัะจายควัามเสี�ยงให้มากพอั ม่�งเน็้น็ให้มูลูค�าเงิน็ลูงทุ่น็เติบโตอัย�างต�อัเน็่�อัง ใน็รัะยะยาวั พรั้อัมกับลูดีควัามผ่ัน็ผ่วัน็ขอังผ่ลูตอับแทุน็ใน็รัะยะสั�น็ โดีย มูลูค�าเงิน็ลูงทุ่น็ขอัง Core Port อัาจจะมีปีรัับข่�น็ลูงบ้างตามภาวัะตลูาดี แต�จะไม�เหวัี�ยงรั่น็แรังมากเกิน็ไปี ทุี�สำาคัญ่ทุี�ส่ดี ค่อั ผ่มอัยากให้ลููกค้ากรั่งศรัี เอั็กซ์คลููซีฟื้ มีพอัรั์ตลูงทุ่น็ ผ่มอัยากให้ลููกค้ากรั่งศรัี เอั็กซ์คลููซีฟื้ มีพอัรั์ตลูงทุ่น็ ทุี�ทุำาให้ทุ่กทุ�าน็ “น็อัน็หลูับสบาย” ไม�ต้อังคอัยกังวัลูกับภาวัะตลูาดีทุี�ผ่ัน็ผ่วัน็ ทุี�ทุำาให้ทุ่กทุ�าน็ “น็อัน็หลูับสบาย” ไม�ต้อังคอัยกังวัลูกับภาวัะตลูาดีทุี�ผ่ัน็ผ่วัน็ หรั่อัเหต่การัณิ์ทุี�คาดีไม�ถื่งอัีกต�อัไปี หรั่อัเหต่การัณิ์ทุี�คาดีไม�ถื่งอัีกต�อัไปี ขอัอัน็่ญ่าตเต่อัน็ก�อัน็วั�า สำาหรัับทุ�าน็ทุี�มีพอัรั์ตลูงทุ่น็อัยู�แลู้วั การัปีรัับ พอัรั์ตปีัจจุบัน็ให้เปี็น็แบบ Core -Satellite อัาจจะต้อังใช่้รัะยะเวัลูาพอัสมควัรั ขอัแน็ะน็ำาวั�า ส�วัน็ทุี�จะมาเปี็น็ Core Port ควัรัเปี็น็ส�วัน็ผ่สมขอัง “เงิน็ลูงทุ่น็ ใหม� + เงิน็ลูงทุ่น็เดีิม” (โดียอัาจจะต้อังตัดีใจสับเปีลูี�ยน็กอังทุ่น็เดีิมบางส�วัน็) แลู้วัอัาจจะเก็บกอังทุ่น็ทุี�ยัง “ติดีดีอัย” อัยู�บางส�วัน็ไวั้เปี็น็ Satellite Port โดียเรัาสามารัถืทุำา Market Timing ไดี้บ้าง ทุั�งน็ี� ทุ�าน็สามารัถืขอัคำาแน็ะน็ำา การัจัดีพอัรั์ตเพิ�มเติมจากทุี�ปีรั่กษาการัลูงทุ่น็ขอังธน็าคารักรั่งศรัีไดี้ครัับ กองทุุน่แน่ะน่ำาสำำาหรับการจััด Core Port วัิธีทุี�ง�ายทุี�ส่ดีสำาหรัับการัจัดี Core Port ค่อั กอังทุ่น็แบบผ่สม (Mixed กอังทุ่น็แบบผ่สม (Mixed Fund)Fund) เหมาะสำาหรัับน็ักลูงทุ่น็ทุี�ไม�มีเวัลูาติดีตามภาวัะตลูาดีหรั่อัปีรัับ พอัรั์ตการัลูงทุ่น็ดี้วัยตน็เอัง เพรัาะเปี็น็กอังทุ่น็ทุี�กรัะจายลูงทุ่น็ครับทุั�ง 2 มิติ ค่อั กรัะจายลูงทุ่น็หลูายสิน็ทุรััพย์ แลูะกรัะจายลูงทุ่น็ทุั�วัโลูก พรั้อัมทุั�งมีทุีม ผู่้จัดีการักอังทุ่น็ม่อัอัาช่ีพคอัยติดีตามภาวัะตลูาดีอัย�างใกลู้ช่ิดีแลูะปีรัับพอัรั์ต การัลูงทุ่น็ให้แบบ Dynamic สำาหรัับกอังทุ่น็แบบผ่สม ขอัแน็ะน็ำา กอังทุ่น็เปีิดีกรั่งศรัีโกลูบอัลูคอัรั์กอังทุ่น็เปีิดีกรั่งศรัีโกลูบอัลูคอัรั์ อัโลูเคช่ั�น็ (KFCORE)อัโลูเคช่ั�น็ (KFCORE) ทุี�ลูงทุ่น็ใน็กอังทุ่น็รัวัมต�างปีรัะเทุศช่่�อั BGF ESG Multi-Asset Fund, Class I2 Hedged USD (กอังทุ่น็หลูัก) ซ่�งบรัิหารัจัดีการั โดียบรัิษัทุ BlackRock (Luxembourg) S.A. มีผ่ลูการัดีำาเน็ิน็งาน็โดีดีเดี�น็แลูะ ทุำาผ่ลูตอับแทุน็ไดี้เหน็่อักวั�าดีัช่น็ีอั้างอัิงอัย�างสมำ�าเสมอั ไม�วั�าจะวััดีผ่ลูตอับแทุน็ ย้อัน็หลูังแบบ 1 ปีี, 3 ปีี หรั่อั 5 ปีี โดียกอังทุ่น็มีจุดีเดี�น็ดีังน็ี� 1. พอัรั์ตลูงทุ่น็มีควัามย่ดีหย่�น็ เน็้น็การัจัดีการัใน็เช่ิงรั่ก โดียมีเปี้าหมาย ใน็การัควั้าโอักาสแลูะก้าวัข้ามอั่ปีสรัรัคต�าง ๆ ขอังการัลูงทุ่น็ 2. การักรัะจายการัลูงทุ่น็ทุี�หลูากหลูาย เพ่�อัตอับโจทุย์การัสรั้างผ่ลูตอับ แทุน็ทุี�ดีีทุี�ส่ดี เม่�อัปีรัับดี้วัยควัามเสี�ยง ให้กับผู่้ลูงทุ่น็ 3. การัให้ควัามสำาคัญ่กับปีัจจัยดี้าน็ ESG การัลูงทุ่น็อัย�างมีเปี้าหมาย เพ่�อัอัน็าคตทุี�ดีีข่�น็สำาหรัับโลูกแลูะคน็ใน็ย่คต�อัไปี สำาหรัับทุ�าน็ทุี�ต้อังการัแบ�งสัดีส�วัน็การัลูงทุ่น็ใน็ Core Port ดี้วัยตน็เอัง ขอัแน็ะน็ำาดีังน็ี� เป้าหมายของการมี Core Port คือทำาให้ เงินลงทุนของเราได้รับการกระจายความเสี่ยง ให้มากพอ มุ่งเน้นให้มูลค่าเงินลงทุนเติบโต อย่างต่อเนื่องในระยะยาว พร้อมกับ ลดความผันผวนของผลตอบแทนในระยะสั้น18 INVESTMENT OUTLOOK INVESTMENT IN FOCUS แน่วโน่้มทุิศทุางการลงทุุน่19 อน์ุชา แกี้วิจ้ CFP ® ผู้้้ช่วิยผู้้้อำาน์วิยกีารัฝ่่ายกีลยุทธ์และที�ปรัึกีษากีารัลงทุน์ ภาวะตลาดหุ้น่สำ่วน่ใหญ่่ เคลื�อน่ไหวตามปััจัจััยเฉพาะตัว ตลูาดีห่้น็สหรััฐฯ แลูะย่โรัปีฟื้้�น็ตัวัไดี้ต�อัเน็่�อัง หลูังมีการัรัายงาน็งบไตรัมาส 1 ทุี�แข็งแกรั�ง ขณิะ ทุี�ดีอักเบี�ยน็โยบายถืูกคาดีการัณิ์วั�าอัาจไม�ข่�น็ไปี มากกวั�าน็ี� ดี้าน็ตลูาดีห่้น็ญ่ี�ปี่่น็ดีัช่น็ีพ่�งสูงส่ดีใน็ รัอับกวั�า 20 ปีี แม้ BoJ เตรัียมถือัน็น็โยบายการั เงิน็แบบพิเศษใน็รัะยะข้างหน็้า แต�กำาไรับรัิษัทุ จดีทุะเบียน็แลูะการัฟื้้�น็ตัวัขอังเศรัษฐกิจช่�วัยหน็่น็ ภาวัะตลูาดี สำาหรัับตลูาดีห่้น็จีน็แลูะฮ�อังกงยังคง ถืูกกดีดีัน็จากควัามเสี�ยงการัเม่อังรัะหวั�างปีรัะเทุศ หลูังปีรัะเทุศกลู่�ม G7 เตรัียมดีำาเน็ิน็การัทุี�เปี็น็ รัูปีธรัรัมมากข่�น็เพ่�อัต�อัต้าน็การับีบบังคับทุาง เศรัษฐกิจทุี�จีน็ดีำาเน็ิน็การัต�อัปีรัะเทุศขน็าดีเลู็ก ต�าง ๆ น็อักจากน็ี�ภาวัะตลูาดียังถืูกกดีดีัน็จาก ควัามกังวัลูถื่งการัฟื้้�น็ตัวัขอังเศรัษฐกิจหลูังตัวั เลูขเศรัษฐกิจอั�อัน็แรังลูงใน็ช่�วังต้น็ไตรัมาส 2 ดี้าน็ตลูาดีห่้น็ไทุยถืูกกดีดีัน็จากปีัจจัยการัเม่อัง เปี็น็หลูัก แม้เสรั็จสิ�น็การัเลู่อักตั�งไปีแลู้วัแต�ตลูาดี กังวัลูเกี�ยวักับควัามช่ัดีเจน็ใน็การัจัดีตั�งรััฐบาลู แลูะน็โยบายเศรัษฐกิจขอังพรัรัคแกน็น็ำาทุี�อัาจทุำา ให้กำาไรับรัิษัทุจดีทุะเบียน็ลูดีลูงใน็รัะยะสั�น็ ภาวัะตลูาดีสิน็ค้าโภคภัณิฑ์์ รัาคาทุอังคำาพ่�ง ข่�น็โดีดีเดี�น็จากควัามกังวัลูเกี�ยวักับปีัญ่หาควัามต่ง ตัวัใน็ภาคธน็าคารัพาณิิช่ย์สหรััฐฯ จน็ทุะลู่รัะดีับ 2 พัน็ดีอัลูลูารั์/อัอัน็ซ์ ใน็ช่�วังต้น็เดี่อัน็พฤษภาคม อัย�างไรัก็ตามเม่�อัควัามเสี�ยงดีังกลู�าวัเรัิ�มผ่�อัน็คลูาย ลูงขณิะทุี�ภาพรัวัมเศรัษฐกิจสหรััฐฯ มีโอักาส หลูีกเลูี�ยงภาวัะถืดีถือัยไดี้น็ั�น็กดีดีัน็ให้รัาคาทุอังคำา ปีรัับตัวัลูดีลูงมาอัีกครัั�ง ส�วัน็รัาคาน็ำ�ามัน็ดีิบโลูก ยังเผ่ช่ิญ่กับควัามผ่ัน็ผ่วัน็สูง การัช่ะลูอัตัวัขอัง เศรัษฐกิจโลูกไดี้ทุำาให้น็ักวัิเครัาะห์ปีรัับลูดีคาดี การัณิ์อั่ปีสงค์ต�อัน็ำ�ามัน็ดีิบลูง ขณิะทุี�กลู่�ม OPEC+ ยังคงมีควัามแน็�วัแน็�ใน็การัปีรัับลูดีกำาลูังการัผ่ลูิต เผ่่�อัพย่งรัาคาน็ำ�ามัน็ เศรษฐกิจัโลกอาจัหดตัวไม่รุน่แรง แต่การเติบโตอย่่ใน่ระดับตำ�า กลูางเดี่อัน็เมษายน็ทุี�ผ่�าน็มา กอังทุ่น็การัเงิน็ รัะหวั�างปีรัะเทุศ (IMF) ไดี้ปีรัับลูดีคาดีการัณิ์การั ขยายตัวัขอังเศรัษฐกิจโลูกปีีน็ี�สู�รัะดีับ 2.8% ซ่�งเปี็น็การัช่ะลูอัตัวัลูงจาก 3.4% ใน็ปีี 2022 แม้ การัช่ะลูอัตัวัใน็ปีีน็ี�อัาจไม�รั่น็แรังเหม่อัน็ทุี� IMF เคยคาดีการัณิ์ไวั้เม่�อัปีีทุี�แลู้วัเน็่�อังจากควัามเสี�ยง ต�าง ๆ บรัรัเทุาลูง แต�การัเติบโตขอังเศรัษฐกิจ โลูกใน็ช่�วัง 5 ปีี ข้างหน็้าจะอัยู�ทุี�รัะดีับ 3% ซ่�งเปี็น็ การัคาดีการัณิ์การัเติบโตรัะยะกลูางทุี�ตำ�าส่ดีใน็ รัอับกวั�า 30 ปีี หรั่อัน็ับตั�งแต�ปีี 1990 สถืาน็การัณิ์ ดีังกลู�าวัจะเปี็น็แรังกดีดีัน็แลูะสรั้างคำาถืามต�อั น็ักลูงทุ่น็วั�ากำาไรัขอังบรัิษัทุจะเติบโตไดี้ดีีเพียงใดี ความเสำ่�ยงต่าง ๆ บรรเทุาลง แต่ไม่ได้จัางหายไปั สถืาน็การัณิ์เงิน็เฟื้้อัทุั�วัโลูกมีแน็วัโน็้มช่ะลูอัตัวั ตั�งแต�กลูางปีีทุี�แลู้วัจน็ถื่งตอัน็น็ี�ตามรัาคาน็ำ�ามัน็ทุี� ปีรัับตัวัลูดีลูงแลูะปีัญ่หาห�วังโซ�อั่ปีทุาน็คลูี�คลูาย อัย�างไรัก็ตาม เงิน็เฟื้้อัใน็หลูายปีรัะเทุศเรัิ�มช่ะลูอั ตัวัช่้าลูงเน็่�อังจากเงิน็เฟื้้อัทุี�มาจากภาคบรัิการัยัง ขยายตัวัต�อัเน็่�อังตามการัฟื้้�น็ตัวัขอังเศรัษฐกิจ หลูังการัรัะบาดีขอังโควัิดี -19 สิ�น็ส่ดีลูง ทุำาให้ ธน็าคารักลูางต�าง ๆ ยังคงดีำารังน็โยบายการัเงิน็ เข้มงวัดีต�อัไปี น็อักจากน็ี� ผ่ลูกรัะทุบจากการัข่�น็ดีอักเบี�ย อัย�างรัวัดีเรั็วัเรัิ�มช่ัดีเจน็มากข่�น็ใน็ปีีน็ี� ทุั�งใน็แง� ขอังการัช่ะลูอัตัวัขอังเศรัษฐกิจโลูก ปีัญ่หาสภาพ คลู�อังต่งตัวัใน็ภาคธน็าคารัพาณิิช่ย์สหรััฐฯ ทุำาให้ น็ักลูงทุ่น็เรัิ�มจับตาวั�าตลูาดีอัสังหาฯ ทุี�มีควัาม เช่่�อัมโยงกับภาคธน็าคารัจะมีควัามเสี�ยงเพิ�มข่�น็ จน็เปี็น็จุดีเรัิ�มต้น็ขอังวัิกฤติเศรัษฐกิจครัั�งใหม� หรั่อัไม� ขณิะเดีียวักัน็ควัามเสี�ยงการัเม่อังรัะหวั�าง ปีรัะเทุศกลูับมามีบทุบาทุมากข่�น็ไตรัมาส 2 หลูังกลู่�มปีรัะเทุศ G7 หารั่อักัน็ทุี�จะอัอักมาตรัการั การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในช่วง 5 ปี ข้างหน้าจะอยู่ ที่ระดับ 3% ซึ่งเป็นการคาดการณ์การเติบโตระยะกลาง ที่ต่ำาสุดในรอบกว่า 30 ปี หรือนับตั้งแต่ปี 1990 ทุี�เปี็น็รัูปีธรัรัมมากข่�น็ใน็การัตอับโต้การับีบบังคับ ทุางเศรัษฐกิจขอังจีน็ต�อัปีรัะเทุศขน็าดีเลู็ก ซ่�งอัาจตามมาดี้วัยการักีดีกัน็ทุางการัค้าแลูะ เทุคโน็โลูยีมากข่�น็ใน็รัะดีับภูมิภาค กลยุทุธ์์การลงทุุน่ใน่ไตรมาสำ 3 สำาหรัับกลูย่ทุธ์การัลูงทุ่น็ใน็ไตรัมาส 3 คาดี วั�าตลูาดีการัเงิน็ยังคงเผ่ช่ิญ่กับควัามเสี�ยงทุี�ผ่ลูัดี เปีลูี�ยน็กัน็เข้ามากดีดีัน็ตลูาดีตลูอัดีปีีน็ี� แต�มอัง ควัามผ่ัน็ผ่วัน็ดีังกลู�าวัเปี็น็โอักาสใน็การัลูงทุ่น็ การัพ่�งข่�น็ขอัง Bond Yield สหรััฐฯ จากควัาม กังวัลูเกี�ยวักับเงิน็เฟื้้อัช่ะลูอัตัวัช่้าลูงจะเปี็น็โอักาส การัลูงทุ่น็ใน็กอังทุ่น็ตรัาสารัหน็ี�ต�างปีรัะเทุศเน็่�อัง จากส่ดีทุ้ายแลู้วัอััตรัาเงิน็เฟื้้อัจะช่ะลูอัตัวัลูงใน็ปีี หน็้า ซ่�งอัย�างน็้อัยจะมาจากปีัจจัยฐาน็คำาน็วัณิทุี�สูง สำาหรัับตลูาดีห่้น็ เรัามอังเห็น็โอักาสการัลูงทุ่น็ ใน็ตลูาดีห่้น็จีน็แลูะไทุย เน็่�อังจาก Forward P/E ตำ�ากวั�าค�าเฉลูี�ย 10 ปีี เหมาะสำาหรัับการัลูงทุ่น็ รัะยะยาวั ส�วัน็สิน็ทุรััพย์ทุางเลู่อัก เรัาคาดีวั�า REITs ผ่�าน็จุดีตำ�าส่ดีไปีแลู้วัเน็่�อังจากแรังกดีดีัน็ จากภาวัะเศรัษฐกิจถืดีถือัยแลูะแน็วัโน็้มดีอักเบี�ย ขาข่�น็เรัิ�มลูดีลูงNext >